半岛APP【打新必读】誉辰智能估值分析非标自动化智能装配设备、测试设备(科创板)

　　【特别注意：对于质地不错的公司，绿色价格极有可能是首日低价格或者短期最低价格，或者可以建仓的价格（对于质地很差的公司，该价格可能是较长时间的最高价格；而对于质地较好的公司，将可能是一段时间的较高价格预期，这需要看当时的市场环境变化）。过去N年统计的预测准确率在72%以上，是用审核制方式统计的。合理、高、低风险区间表示前五天可能面临的价格，其中低风险区预示价值凸显，高风险区间为炒作风险区间；而随着注册制时间越久，高低风险价格越来越趋向未来的一段时间的价格，而合理价格更具有新股溢价问题的指引作用。

　　誉辰智能（688638）：公司主营业务为非标自动化智能装配设备、测试设备的研发、生产和销售。公司主要产品为锂离子电池智能装备与消费电子类智能制造设备，可广泛运用于新能源、汽车电子、消费电子等多领域产品的智能生产制造，是实现生产自动化、智能化和高效化的关键装备。

　　公司主要锂离子电池智能装备产品包括包膜设备、注液设备、氦检设备、开卷炉设备、热压整形设备、包Mylar设备、入壳设备等。

　　截至2022年末，誉辰智能三年营业总收入复合增长率为67.34%，在锂电池行业已披露2022年数据的31家公司中排名第8。三年净利润复合年增长率为77.1%，排名9/31。2022年锂电池制造设备销售占总营收的90%。本此拟募资用途：本次拟募集资金4.28亿元，其中，3.28亿元用于研发生产基地新建项目，1亿元用于补充营运资金。其他项目详见下表：

　　先导智能（300450）、赢合科技（300457）、杭可科技（688006）、利元亨（688499）、大族激光（002008） 、海目星（688559）、联赢激光（688518）、星云股份（300648）、科瑞技术（002957）、正业科技（300410）、金银河（300619）。

　　结论：建议谨慎申购，后期建议谨慎关注。公司今年一季度净利润较去年同期下降半岛APP，公司解释主要原因是：（1）公司受春节期间提前放假和延后开工形成的超长假期影响，通常 一季度客户完成验收确认收入相对较少；（2）报告期内公司订单增长较快， 公司为完成订单，加大招聘力度，员工人数较去年同期增长较快。截至 2022 年末在手订单 15.71 亿元，而相应订单收入确认在 2023 年一季度的仅在 13,000 万元至 15,000 万元左右，预计 2023 年 2、3、4 季度收入将持续显著增 长，不存在异常情况。公司业绩随着过去三年锂电池行业业绩增幅较快，但是从整个行业来看，最高的估值可能是过去了，至少一个波峰是过去了。这也就造成全行业近一年多来估值逐渐向更低在调整。公司虽然解释了公司一季度业绩下滑的原因，但是实际上还是下滑加快，同时公司半年预报业绩也不再像此前几年呈现的高增长了。新能源电池未来应该依然是高点的行业，但是新能源电池随着技术的迭代也不排除有交替的风险，基于公司较高的发行价格，和公司半年报预计以及全行业的实际走势，给予谨慎申购评级，未来谨慎关注吧。（当然，高价股，也不排除市场来一次炒作！！！）

　　风险提示：以上观点和信息只是本号对市场的一些认识和判断，仅供参考，主要文字内容来源于公司招股说明书。市场有风险，投资需谨慎。

　　风险提示：雪球里任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场，投资决策需要建立在独立思考之上