半岛APP生物制药、医疗器械等赛道仍被看好港股生物科技市场迎来估值修复行情 行业报告

　　由头豹、弗若斯特沙利文、捷利交易宝云科技共同撰写的《2023年港股18A生物科技行业发展白皮书》正式发布。《白皮书》基于已上市和拟上市的生物科技企业，从公司全景、行业分析、发行资料、指数分析、公司研究等不同维度勾勒生物科技行业发展全貌。《白皮书》认为，生物制药、医疗器械及前沿科技赛道仍被看好。根据研究，生物制药赛道可能是未来3-5年内资金追逐的战场，同时，医疗器械赛道受产品国产化率的提升、技术的进步、渗透率增加及中国不断加大政策支持等主要驱动因素的推动，“18A”生物科技公司将受益于行业大趋势发展，未来可期。

　　《白皮书》显示，恒生香港上市生物科技指数覆盖港股上市的生物科技领域细分行业优质龙头，分享生物科技长期发展红利。2022年10月以来，受集采预期温和、财政贴息政策、全球美元资产再平衡，一级市场投融资数据环比逐步向好、海外超预期加息终结等因素催化，港股生物科技市场迎来估值修复行情。中国生物科技行业作为国内医药政策红利和巨大未满足的临床需求的最直接受益者，其发展空间广阔。自2018年香港交易所推行18A上市规则以来，香港成为越来越多生物科技企业上市的首选地，截止至2022年12月31日，共有64家企业通过18A规则递表或上市，包括56家已上市公司，8家递表公司，其中6家公司已摘B。企业分布于制药、医疗器械、前沿科技，其中制药行业共有45家企业，医疗器械17家，前沿科技2家。其中，已摘B企业的6家企业均为制药企业，在肿瘤和自免细分赛道分布最多。制药是主要赛道，专注新药研发生产商业化业务。截止至2022年12月31日，共45家企业，占18A企业总数70.3%，包含已上市40家、已递表5家，其中6家上市企业已摘B。随着全球制药市场的发展，在经济增长和中国对医药健康需求的带动下，2021年中国制药行业市场规模为15,912亿元，预计整体以6.7%年复合增速增长，2025年市场规模预计扩张至20,645亿元。从细分行业市场特点来看，全球增速最快的是细胞免疫治疗行业，预计2021-2025年全球细胞免疫治疗行业市场规模年复合增长率达47.5%;行业体量最高的为肿瘤药物行业，2021年全球肿瘤药物市场规模为1,817亿美元。中国增速最快的也是细胞免疫治疗行业，预计2021-2025年中国细胞免疫治疗行业市场规模年复合增长率达87.9%。医疗器械赛道主要专注于血管介入、神经外科、非血管介入、糖尿病、诊疗设备、分子诊断等领域，其中血管介入领域是企业布局最大的子行业，共有10家，其中上市企业9家。2015-2020年，中国医疗器械市场复合增速为19.3%半岛APP，预计2020-2024年会保持13.9%年复合增速增长。《白皮书》认为,全球新冠疫情的爆发加速了新兴医疗子行业的发展，受医疗保健需求激增、AI赋能优势认知增加、有利的政策等主要驱动因素所推动，越来越多前沿科技企业赴港上市。